“蹭热点”式转型路:基于热点信息披露中的文字游戏

时间:2022-04-21         阅读:

光华讲坛--社会名流与企业家论坛第6094期

主题:“蹭热点”式转型路:基于热点信息披露中的文字游戏

主讲人澳门沙龙赌场会计学院 张倩倩

主持人澳门沙龙赌场会计学院 杨鸣京

时间2022年4月27日(周三)10:00—11:30

地点:通博楼D301

主办单位:会计学院 科研处

主讲人简介:张倩倩,澳门沙龙赌场会计学院讲师,主要研究方向为公司治理、资本市场与企业创新。

摘要:为进一步深化改革,我国正大力推动企业转型升级,战略性的新兴产业和技术领域成为企业转型热点。然而,企业是真转型还是“蹭热点”式转型成为影响我国实现经济现代化目标的重要因素。本文通过搜集我国资本市场上的企业转型升级热点,探讨企业披露的热点信息是企业转型升级的信号还是“蹭热点”式的迎合利益相关者的热点偏好。本文研究发现:(1)企业热点信息披露存在很强的时效性,当年的转型热点在企业信息披露中层见迭出,而在前后年份则大幅减少,即企业存在“蹭热点”行为。(2)企业披露的热点信息缺乏实际业务支撑,企业并没有增加与热点相关的发明专利,仅增加了低质量的实用新型专利;而且企业内部人利用热点信息披露进行减持套利,表明上市公司普遍存在真“蹭热点”假转型,利用热点信息披露进行印象管理。我们进一步探究了影响企业“蹭热点”式转型的内外部因素,当企业存在控股股东股权质押、面临更强的融资约束和更激烈的市场竞争环境时,其“蹭热点”的行为将更加明显。最后我们验证了企业“蹭热点”式转型的动因是市值管理和掩饰低业绩,但这种行为只能在短期会误导投资者,推升股价,对企业长期收益毫无益处。本文的结论有助于揭示企业热点信息披露的真相,为利益相关者识别前瞻性企业,维护资本市场稳定,推动我国战略性领域发展提供了经验证据。